两大面板巨头Q3扭亏为盈 大尺寸液晶面板火热行情进入冬日

本报（chinatimes.net.cn）记者卢晓 北京报道

经历了去年的凄风冷雨，半导体显示行业自今年以来正逐步穿越史上最长下行周期。巨头进入Q3就是盈大液晶一个明显转折。

10月31日，尺寸京东方发布的火热Q3财报显示，当期其接近464亿元的行情营收，同比增长12.65%，冬日归母净利润2.86亿元，面板面板同比扭亏为盈。巨头进入TCL科技10月27日发布的盈大液晶Q3财报也显示，当期其接近480亿元的尺寸营收，同比上涨14.21%，火热12.7亿元的行情归母净利润相比去年同期也扭亏为盈。

除了面板厂做出的冬日“动态控产”努力，京东方和TCL科技在11月1日和10月30日分别举行的面板面板投资者活动中，都强调了今年以来大尺寸电视液晶面板价格上涨对业绩的拉动。但在Q4以及有着多项大型体育赛事的明年，这波火热行情是否还能持续？

Q3转折时刻

放在一堆数据中，这个扭亏为盈的三季度对于面板厂商的重要性更加鲜明。

今年前三季度，TCL科技1331亿元的营收同比增加5.21%，比Q3少了7.44个百分点。16.11亿元的归母净利润中有将近80%都来自于第三季度，经营性现金流净额161.4亿元，同比上涨27.5%，比6月末多出约57亿元。

相较Q3的营收和归母净利润的双双上涨，京东方前三季度1265亿元的收入同比下降4.69%，10.22亿元归母净利润同比下滑八成，约231亿元的经营性现金流净额也同比出现下滑。

不过在Q3财报中，两家企业也同Q1和半年报一样进行了计提减值。

今年前三季度，京东方计提各项资产减值准备合计约30亿元，相较上半年多了近8亿元，减值损失共影响当期归母净利润2.14亿元，比上半年多了约1.6亿元。

TCL科技2023年前三季度计提各项资产减值准备合计 25.4亿元，比上半年多了近1.4亿元，减值损失共影响当期归母净利润10.1亿元，比上半年多了约1.3亿元。

液晶电视面板价格上涨是面板厂们在这个Q3业绩回弹的重要原因。

TCL科技在10月30日的投资者活动中表示，当前电视面板的大尺寸化趋势强劲，55英寸以上面板属于增量市场，55、65、75、85英寸产品出货量高速增长。京东方在11月1日的投资者活动中也提及，前三季度TV类产品涨价趋势显著，而IT 类产品价格表现则相对平稳。

迪显咨询在今年10月发布的一份报告中还称，进入Q3，TV面板出货有所回落，但出货面积在大尺寸化的拉动下增长8%，从经营角度看，进入Q3后面板价格基本已回到盈利点上。上述报告还显示，今年前三季度京东方55英寸以上产品的出货占比已达44%，同比提升7个百分点。同期，TCL华星55英寸以上产品的出货占比已达56%。

回弹幅度不同背后

两家面板龙头业绩回弹幅度不同背后，Wit Display首席分析师林芝告诉《华夏时报》记者，虽然今年二、三季度液晶电视面板价格持续涨价，但其他品类的液晶面板价格并没有好转，TCL华星大部分产能是电视液晶面板，且下游又有TCL品牌推动，所以利润相对较高，而京东方产线较多，产品品类更为综合。此外，迪显咨询副总经理易贤兢还对记者表示，京东方的AMOLED业务目前亏损还比较大。

京东方在11月1日的投资者活动中也披露，目前其液晶TV面板的收入占比为27%，液晶IT面板占比为35%，而OLED的占比为21%，其同时还表示，前三季度柔性OLED业务同比大幅减亏，但短期内仍面临较大的折旧压力。

此外，京东方在上述活动中还表示，虽然液晶电视面板价格上涨，但受公司对两条主要生产TV类产品的10.5代生产线持股比例较低等因素影响，TV类产品涨价对公司盈利性的改善程度不高。据记者了解，京东方在武汉和合肥分别拥有两条10.5代线，分别在其中持股47.14%和36.67%。

事实上，半导体显示业务在两家面板龙头中的分量也不一样。财报显示，前三季度，TCL华星的收入大约只占TCL科技营收的46%。而今年半年报时，显示器件业务约占京东方总营收的85%。

需要提及的是，京东方在上述11月1日的投资者活动中还提及，为优化持股结构，公司进行了部分产线的股份回购，包括合肥、武汉和绵阳的生产线，未来还将继续关注非全资的控股产线，适时增加重要子公司的持股比例。

而就在发布三季报前，天眼查显示，合肥京东方光电科技有限公司（合肥6代线）以及合肥鑫晟光电科技有限公司（合肥8.5代线）的注册资本都在10月27日发生变更，并有所减少。据记者了解，这两个项目都是京东方与合肥地方国资一起出资建设，但目前都由京东方100%控股。对于这两条面板线注册资本减少的原因，截至记者发稿，京东方尚未有所回应。

火热行情能否延续

今年还剩下最后两个月，一个问题是，面板龙头们在Q3经历的火热行情能否在Q4以及更远的之后延续？

从拉动它们业绩增长的最大功臣电视面板来看，价格上涨在刚过去的10月已经放缓。迪显咨询10月27日发布的TV面板价格快报（10月下旬版）显示，当期55英寸至100英寸间的各尺寸面板价格都实现零增长，55英寸以下各尺寸面板的价格则都下降了1美元。

TCL科技在10月30日的投资者活动中表示，预计四季度行业供需关系仍将保持平稳，大尺寸面板价格也将保持总体平稳。明年来看，电视面板大尺寸化趋势强劲，持续驱动需求面积增长，而在供给侧平稳的背景下，行业供需关系将进一步改善，大尺寸面板仍具备获利性改善的空间。

京东方在11月1日的投资者活动中也表示，进入四季度，随旺季逐步进入尾声，价格出现回落属正常现象，TV类产品价格整体呈温和下降趋势。但随着行业集中度的提高，供给格局已经得到改善，预计明年二季度行业将逐步进入旺季，产品价格也将再次回暖。

不过，在供给端的动态控产，显然是面板龙头们预期实现的前提。

林芝对《华夏时报》记者表示，需求端一直都没有明显复苏，这一波电视液晶面板价格上涨主要由面板厂商控产导致的，第三季度电视厂商完成备货之后，预计电视液晶面板价格第四季度将持续走跌，显示器液晶面板价格也将下滑，但是跌幅都将相对较小。

易贤兢也对记者表示，现在消费端需求不太好，四季度 TV面板价格可能会下跌，中小尺寸里显示器的面板价格也将持平或者微降。

11月2日，TCL科技收于3.88元，涨0.26%。京东方收于3.79元，涨1.07%。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰